梧桐理财网研究：信托行业增速放缓是必然趋势

2014-9-5 08:35| 发布者: wangjing| 查看: 1215| 评论: 0

  上海 2014-09-04(中国商业电讯)－－经过近几年长时间的迅猛增长，信托业规模已超过12万亿，真可谓是辉煌盛世。但根据信托业协会的数据显示，进入2014年，信托业出现了增速放缓的颓废趋势。截止今年6月底，信托资产总规模增速与去年同期26.56%的增幅相比，下降幅度达12.16个百分点，增速急剧下降。

    梧桐理财网研究员认为，信托业的增速下降和当前的经济形势和行业状况密切相关。

    首先，经济下行造成了系统风险的增加，兑付危机不断发生，2012、2013年两年，信托兑付危机案件超过20起，涉及资金达数百亿元。使得各信托公司在选定项目时，更加注重交易对手的资质，不得不使信托公司在选择交易对手和项目时更加谨慎和提高准入门槛，直接造成信托业务增速下降。

    其次，拥有“万能牌照”的基金子公司不断抢食类信托业务。根据用益信托网上公布的资管计划产品，基金子公司开发的产品主要为基础设施建设、房地产融资、应收账款质押融资等领域，而这些业务恰恰都是信托公司的传统业务。再者，基金子公司门槛相对较低，而且基金子公司为快速做大规模，压缩了自身利润空间，给投资者的预期收益率通常比信托高，对信托公司产生了较大的压力。据基金业协会数据显示，从2012年11月成立第一家基金子公司成立以来，在短短不到两年的时间内，基金子公司的资产管理规模上升到1.6万亿，扩张速度惊人。

    再者，信托业过去十数年的高速增长，从根本上还是依赖于中国经济的高速发展。在过去主要以投资驱动中国经济发展的大背景下，房地产和社会基础设施建设均呈现出飞跃式的发展态势，也使得信托资金投向房地产和基础设施建设比重较大。但是，由于中国特殊的计划生育政策，使得中国现在的人口结构与二十年前相比已经发生了显著变化，人口红利逐渐消失，经济结构也随之调整，使得投资动力不足和制造业出口下降，经济增速降阶。在这种新的宏观背景下，信托业务当前以地产和基建为主的业务模式必定不可长期持续。而且，经过数年的高速发展，进入2014年以来，地产行业逐步从增量发展进入了存量整合阶段，这在上半年的房地产行业土地购置面积持续负增长应当有所反应。经济结构的调整和转型升级，信托业务也需跟随国家的经济转变而做出相应的内部调整，信托业增速放缓则是理所当然，预计还将持续下降。

    在上述背景下，投资者应适时调整投资策略和方向，在根据国家经济结构的调整和产业结构转型升级的形势下适时规避投资风险的同时，也要寻找新的投资领域，实现资产的保值增值。