LIM Advisors要求安保资本允许基金单位持有人决定AGF的未来

  悉尼2016年6月16日电  /美通社/ --

• LIM认为AGF基金单位的有形资产净值折价率依然无法接受，要求责任实体允许基金单位持有人自主决定基金的未来
• LIM认为AGF并不“符合创立目的”，因为该基金自推出以来一直没跑赢过其基准指数，而且AGF基金单位自推出以来的平均折价率达到不可接受的20%，不过责任实体却不这么认为
• LIM认为责任实体最近新提出的改进措施大体上受欢迎，但是依然不足以显著降低AGF基金单位的折价率
• LIM担心，责任实体存在明显的利益冲突，影响其对ACF的义务，而且由于它不再计划让基金单位持有人投票决定是否与其附属公司安保资本续签10年期的投资管理合同，LIM认为基金单位持有人应该能够就基金的未来进行投票
• LIM因此要求责任实体在7月份的基金单位持有人大会上增加AGF基金清盘决议

  澳洲证券交易所上市的安保资本中国成长基金（AMP Capital China Growth Fund，简称“AGF”）第二大独立基金单位持有人LIM Advisors质疑该基金是否真正“符合创立目的”(Fit for Purpose)，并且已要求管理AGF的责任实体AMP Capital Funds Management Limited（简称“安保资本”）允许基金单位持有人在7月底召开的股东特别大会上决定是否将基金清盘。

目前持有9.98% AGF在外流通基金单位的LIM Advisors在2015年7月写信给安保资本，要求解决AGF基金单位折价率过高的问题，该基金自2006年12月推出以来平均折价率高达20%。

2015年8月，安保资本聘请高盛(Goldman Sachs)就该基金的战略审查给出建议，当年10月，他们宣布了多项战略改进措施，以应对折价率问题，并且表示他们的折价率参考点为15%。他们要求基金单位持有人给这些改进措施6个月的生效期（即截止2016年3月31日），并且表示他们之后将开展内部“符合创立目的”审查来评估这些改进措施的效果。

LIM Advisors基金组合经理Nick Paris认为这些调整还不够，并在2015年10月召开了一次AGF基金单位持有人大会（股东特别大会），希望改变该基金的构成，对AGF设立10%的折价率上限。

Paris先生表示：“我们的这次行动得到了其它AGF基金单位持有人的大力支持。不过，责任实体劝我们取消那次会议，并且等待改进措施发挥作用，在此基础上他们将在2016年7月召开一次基金单位持有人大会,基金单位持有人可在大会上评估这些计划的效果。”

安保资本现已完成审查，在2016年5月20日宣布该基金“符合创立目的”，但是需要提出许多新的改进措施。不过，审查只简单提及安保自己15%的目标折价率，丝毫没有提到LIM 10%的折价率上限。

Paris先生表示，LIM认为AGF并不“符合创立目的”，因为自推出以来一直没跑赢过其基准指数，而且AGF基金单位自推出以来的平均折 价率高达令人无法接受的20%。

Paris先生说：“重要的是，最近六个月审查期的折价率也一直为20%，并未改变，明显高于AMP 15%的目标以及LIM 10%的上限，这令基金单位持有人无法接受。”

“单位基金市场价值和基金单位实际支持资产间20%的折价率意味着所有AGF基金单位持有者的收益大幅缩水，而且AMP的改进措施在降低折价率方面显然没有发挥明显作用。”

2016年5月20日，AMP宣布推出八项新的改进措施，包括提议调整投资托管，以提高AGF的投资回报潜力。

Paris先生说：“尽管我们大体同意这些改进措施，但我们认为这些依然不足以降低基金折价率。”

据LIM表示，导致AGF折价率高企的原因是该基金未能跑赢中国A股基准及其所选的澳大利亚市场对投资中国A股的需求不足。

Paris先生称：“简言之，该基金相对于自身的有效需求而言规模太大了。因此，AGF需要赎回在外流通的基金单位，从而调整规模，力求与有效需求相匹配。”

2015年8月，LIM要求安保资本改变投资流程以提升业绩，但这个要求未得到重视。10个多月后的今天，安保资本计划开始做出改变，但是要见成效，尚需时日。安保资本目前也提出了一项赎回要约，在12个月的时间里，以有形资产净值减去赎回成本的价格来回购不超过15%的AGF流通单位以及回购市场上流通的单位，比例不超过5%。

Paris先生说：“我们认为，安保资本应当提出无数量限制的赎回要约，以有形资产净值减去赎回成本的价格来回购基金单位。我们相信，所有基金单位持有人应该能够以接近当前每单位1.00澳元资产净值的价格来出售他们持有的单位，这个价格远高于目前0.81澳元的市价。”

“我们承认，这个要求对安保资本造成了利益冲突，因为任何赎回都必然会减少发行单位的数量，由此也降低了应付给安保资本集团的管理费。2015年（日历年），管理费共计1060万澳元。

安保资本承诺在今年7月底召开基金单位持有人股东特别大会，开会通知将在6月底发布。届时，他们将寻求基金单位持有人对他们10月份开始展开行动以及最近新推出的改进举措的支持。

LIM不认为责任实体过去和新提出的改进举措能够大幅降低AGF基金单位的折价率，并且担心，不久前向基金单位持有人发布的年报中的一些声明正在被忽视，这些声明称，责任实体将要求基金单位持有人就续签附属公司安保资本的现有投资管理合同进行投票表决，这份10年期的合同将于2016年11月到期。

Paris先生表示：“责任实体提出了另外一种继续委托安保资本来管理该基金的方法，无需基金单位持有人进行投票表决。LIM认为，安保资本不希望基金单位持有人有机会让安保资本为弱于中国A股市场指数的业绩和自基金推出以来出现的高折价率承担责任。”

“这从另一个方面证明了在基金运行方式上的公司治理不到位，对我们的责任实体几乎没有独立的监管。”

“我们认为，AGF基金单位持有人应当有机会评估这个成立快有10年之久的基金的表现。”

“因此，我们要求责任实体在今年7月份的大会上增加AGF基金清盘决议。”

  背景

澳洲证券交易所上市的安保资本中国成长基金投资中国A股，由安保资本管理。2016年6月10日，该基金的有形资产净值达4.72亿澳元，市价为3.82亿澳元，其基金单位的交易折价率为19%。

机构投资者LIM Advisors主要投资亚洲（包括中国）的债券、股票和封闭式基金。其管理资产达17亿美元，旗下两种基金自2010年起一直投资安保资本中国成长基金，公司目前持有9.98%的安保资本中国成长基金流通单位。