麻袋理财研究院:Lending Club自动投标为何风靡美国

 Lending Club作为全世界著名的网贷上市平台，截至2015年12月31日，累计撮合成交金额约160亿美元，2015年全年成交额为83.61亿美元。是什么因素导致Lending Club发展如此之快呢？依据麻袋理财研究院观察，其推出的通过技术手段实现的自动投标工具是原因之一。麻袋理财研究院认为，Lending Club的自动投标工具对国内的网贷平台具有借鉴和启发意义，值得深入探讨。

最初版本的自动投标工具被称为PRIME，相应的账户就叫PRIME账户，账户余额至少为25000美元或者拥有个人退休账户（IRA）的投资人可以使用PRIME。Lending Club开设有两种账户，一种是普通账户，即由用户人工手动选择标的并投资；一种是自动投标账户，即用户只要依据自己的需求设定好一些条件，比如出借利率，平台的系统自动匹配满足这些条件的标的，并且可以实现本息复投。据Lending Club的统计，PRIME账户的平均余额约为10万美元。基本上，PRIME账户的用户只需提前设定好其希望投资的标的利率，然后平台自动将其资金投资到与用户设定的利率相匹配的贷款包中，以分散风险。这意味着确定了对应的借款风险，因为Lending Club 使用的是7级风险定价模型，结合FICO评分、借款人的审核认证，Lending Club依据借款人的信用等级将各笔贷款分为A-G的7个级别，从A级到G级，风险逐步增加，A级的借款利率和预期违约率更低，截至2015年12月底统计的A级到G级贷款平均借款利率、2007年到2015年A级至G 级（F级和G级合并统计）贷款的违约率各不相同。

表1 Lending Club 各等级贷款平均借款利率和违约率



来源：Lending Club，麻袋理财研究院整理

从图1中可以看出，Lending Club的贷款多数是A级至D级，借款人信用状况整体上良好，贷款风险较小。平台还会将用户的本息复投，开设PRIME账户一个月后，用户会定期收到Lending Club发送的关于投资信息的邮件，这样做既避免了用户资金站岗，也使平台的信息更透明。用户可以随时登陆网站，查看自己的账户信息、自动投标的债权及收益。对于使用PRIME账户的用户，Lending Club会收取所投资金额0.8%的费用。

为了使用户更容易理解自动投标工具，Lending Club将PRIME改名为自动投标（Automated Investing）。自动投标与PRIME一样至少能为用户带来四点好处：1、用户能完全自主控制投资标准；2、用户能够随时中止或取消自动投标工具，或者是选择手动投标；3、系统及时从新标的中匹配用户的投资标准（每天抢标次数能达到4次），目的是尽快地将用户的资金投出去；4、为用户节省抢标的时间，提高抢到标的的概率。与PRIME不完全相同的是，账户余额至少为2500美元或者是个人退休账户的用户，有资格使用自动投标。系统自动下单的频率取决于三个方面：一是用户账户余额；二是匹配用户投资标准的标的数量多少；三是其他投资人的需求。有可能自动投标用户的资金可以很快地投出去，也有可能需要等待较长的时间才能投出去，一般情况下不会超过4天，由于Lending Club有大量的借款人，标的数量较多保证了自动投标抢不到标的可能性非常低。不过，需要注意两点：一是对于多个用户的自动投标账户，自动投标会优先满足那些账户可用现金余额占账户总额之比更高的用户投资需求，而不是基于各用户账户总额的大小或投标条件。二是对还差1美元就满标的标的，自动投标不会选择这些标的，而是将这些标的留给手动投标的用户。

表2 PRIME与自动投标（Automated Investing）的主要区别



来源：Lending Club，麻袋理财研究院整理

显然，自动投标（Automated Investing）比PRIME做了升级改进，能给用户更多的选择，大大降低了自动投标的门槛，为投资人节省了更多的费用。相比第三方机构推出的自动投标工具，Lending Club的自动投标优势也很明显，如免费、低门槛、系统抢单频率快、简单容易。而使用自动投标的步骤也很简单，依据自己的投资偏好设定好一些条件即可。具体需要按照以下5个步骤：

1、使用账户登陆Lending Club平台；

2、点击“自动投标”按钮；

3、点击“投资分配菜单”按钮；

4、点击“特别说明”按钮；

5、选择并保存用户所希望的投标条件。

图2 Lending Club 用户设定自动投标的条件

来源：Lending Club，麻袋理财研究院截图

从图2中可见，自动投标用户有四种投资选择：A级和B级贷款的组合，利率为6.16%；平台推荐组合，利率为7.13%；D级至G级贷款的组合，利率为8.83%；用户自定的各级别贷款的投资组合，投资资金可以随意在A级至G级贷款中分配，投资详情页面会显示每一级贷款的相关信息，包括历史成交额、有效利率、平均费率、投资回报等，对于设定的投资组合，页面也会显示其有效利率。

此外，根据投资目标，投资者还可以随时修改自动投标条件，依照以下6个步骤：

1、使用账户登陆Lending Club平台；

2、在账户信息页面点击“浏览贷款”按钮；

3、依次点击“打开”和“筛选贷款”按钮；

4、保存用户修改的自动投标条件；

5、用户确认自动投标的修改；

6、点击“保存”按钮。

依据用户在Lending Club平台反馈的信息，自动投标很受欢迎，用户体验好。麻袋理财研究院认为，这主要是因为四方面的原因：一是良好的征信环境，大多数美国人都有FICO，Lending Club采用了基于FICO信用评分的量化的风险定价技术，对借款人进行分等级，从A级至G级，对应其贷款制定不同的利率；二是Lending Club的用户信用等级较多，大量的各等级的借款人保证了充足的标的，从而满足不同投资人的自动投标条件，也有合格投资人门槛要求；三是投资便利，通过技术手段实现的自动投标简单便利，提高用户体验；四是信息披露健全，透明度高，自动投标相关的信息都在Lending Club官网上进行披露，对用户反馈的问题平台也会及时予以回复，并且进行风险提示。

麻袋理财研究院认为，Lending Club的自动投标取得了较好的效果，透明度高，提升了用户体验和快速增加平台的成交额，其自动筛选条件是基于FICO信用评分后的风险定价，可能由于国内外不同的征信环境，在风险定价上会有差异。但对国内的网贷平台还是有很好的借鉴意义，比如通过技术手段去提升用户体验，如何设定合格投资人门槛，如何做好充分的信息披露等等。 （更多精彩 请关注微信公众号：麻袋理财研究院）