上海 2014-11-05(中国商业电讯)－－
（数据整理：梧桐理财网)
较之2013年，信托行业在2014年上半年发展逐步放缓。信托行业到第二季度末信托资产规模达到12.48万亿 ，但第一季度环比增速已降到7.52%， 第二季度环比增速降到6.4%。 信托行业增速放缓，有多重因素所致。
首先，信托业受到银监会及其他监管机构出台的政策更严格的监管，2014年4月至5月，银监会颁布不下5个管理条理个规范通知。
其次，基金子公司用监管红利，获得的竞争优势从信托公司争抢到相当份额。基金子公司由于不用计提风险资本金，而且在开发类信托业务上不存在任何牌照门槛，且监管主体证监会对基金子公司的监管少很多，造成基金子公司迅速膨胀，大量抢夺信托公司，包括通道业务。基金子公司为了激烈争夺业务，造成基金子公司融资成本普遍低于信托公司，而且由于基金子公司对类信托公司业务的相对生疏，风控体系和风控团队尚待建设，这造成部分风险较高业务绕过银行、信托公司，通过基金子公司发行。这使得基金子公司从信托公司抢到了相当份额的业务。
再次，2014年上半年信托风险事件的爆发，导致信托公司避险情绪浓厚。2014年集合信托风险爆发有加重趋势，特别是投向矿产和房地产的集合信托。这造成信托公司的避险情绪显著增强。据统计，从2012年到2014年第2季度，集合信托共发行了17735个，出现风险事件的集合信托为41个，其中出现风险事件的房地产类集合信托为19个，占比达到46.34%。可见相对而言，房地产类信托是风险较大的一个门类。
2014年1-8月成立的信托产品中，最主要融资方式仍是贷款，共发行1066款，融资金额为1714.64亿元，占比达到27.61%。 而股权类融资1427款， 融资金额为1657.43亿元， 占比为26.69%。与2013年相比，债权类融资比例下降明显，占比下降3.82个百分点，股权类融资也显著下降，占比从13.68%降到10.23%。
（数据来源：用益信托网 数据整理及制图：梧桐理财）
投资领域方面，2014年1-8月集合信托主要投资领域为房地产业，占比25.69%，基建类降为第三大类，按成立日期口径计算，2014年1-8月集合信托的基建类占比20.77%。2013年同期，房地产类集合信托占比高达34.92%，而基建类信托占比为22.10%。
（数据来源：用益信托网 数据整理及制图：梧桐理财）
从2013-2014年1-8月的对比数据来看，信托公司对房地产类避险意识浓厚，资金投向政信类项目和地方融资平台相对稳定。可能原因是地方债务率日渐升高，政信类整体风险上升。但另一方面，由于房地产项目风险随房地产市场的低迷显著上升，形成了一定的转移效应，部分投资于房地产的资金转向政信类项目，使得政信类项目投资金额变动相对平缓。
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